O resultado representa a menor variação para o mês de outubro desde 1998, quando o índice havia ficado em apenas 0,02%. A leitura também veio abaixo das expectativas do mercado financeiro, que projetava aumento médio de 0,15%, segundo levantamento da agência Bloomberg.

Nos últimos 12 meses, o IPCA acumula alta de 4,68%, frente aos 5,17% registrados em setembro. Apesar da queda, o indicador ainda permanece acima do teto da meta de inflação de 4,5% definida pelo Banco Central para o período.

Energia elétrica e alimentos puxaram o índice para baixo

O principal fator que contribuiu para o resultado mais baixo foi a redução nas tarifas de energia elétrica, que recuaram 2,39% em outubro, impactando negativamente o índice em -0,10 ponto percentual.

Em setembro, a conta de luz havia subido mais de 10% por causa do fim do desconto temporário de Itaipu, aplicado em agosto. Em outubro, mesmo com a bandeira vermelha patamar 1, o custo foi menor do que no patamar 2, que vigorava no mês anterior.

Projeções e cenário para 2025

De acordo com o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (10), o mercado projeta uma inflação de 4,55% no acumulado de 12 meses até o fim de 2025 — ainda ligeiramente acima da meta.

Desde este ano, o BC passou a adotar o regime de meta contínua, abandonando o modelo de metas anuais. Nesse novo formato, considera-se o descumprimento da meta quando o IPCA fica fora do intervalo de 1,5% a 4,5% por seis meses consecutivos.

O centro do alvo continua sendo 3%, mas a inflação ultrapassou esse limite em junho, marcando a primeira vez em que o índice estourou o teto sob o novo sistema de acompanhamento.

Economistas acreditam que a trajetória de desaceleração observada em outubro pode indicar estabilidade para os próximos meses, especialmente se houver controle dos preços de energia e combustíveis.

Foto: Fernando Frazão

Nesta quarta-feira (18), o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central irá anunciar sua nova decisão sobre a taxa básica de juros (Selic). O mercado financeiro está dividido: enquanto parte dos analistas aposta na manutenção da taxa nos atuais 14,75% ao ano, outros acreditam que o BC pode aplicar um ajuste adicional, levando a Selic a 15%.

O ciclo de altas, iniciado em setembro de 2024, foi uma resposta ao avanço da inflação, com a intenção de frear o consumo e controlar os preços. Essa sequência de elevações fez a Selic alcançar o maior nível desde 2006.

O que dizem os bancos?
Grandes instituições como o Itaú avaliam que o BC deve encerrar o ciclo de aumentos agora em junho, mantendo os juros elevados por um período mais longo para garantir estabilidade econômica. Já outros, como o ABC Brasil, esperam uma última alta de 0,25 ponto percentual antes de o Banco Central adotar uma política mais cautelosa.

Fatores que influenciam a decisão:
O cenário de inflação acima da meta e o crescimento econômico ainda aquecido são elementos que pressionam o Copom a adotar uma postura conservadora. A meta oficial de inflação para este ano é de 3%, com margem de tolerância entre 1,5% e 4,5%. No entanto, a inflação projetada para 2025 está em torno de 5,44%, segundo o último boletim Focus.

Além disso, o presidente Lula tem reforçado publicamente sua crítica aos juros altos, cobrando uma redução da Selic para estimular o consumo e a geração de empregos.

Calendário das próximas etapas:
A decisão será divulgada após as 18h desta quarta-feira. Caso não haja definição durante a reunião, novas sessões podem ser realizadas ao longo da semana. Após a definição da taxa, o Banco Central divulgará a ata com os argumentos que embasaram a decisão.

Bastidores e clima político:
Nas últimas semanas, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, participou de entrevistas e bate-papos com ex-dirigentes da instituição, reforçando o tom técnico e a independência do órgão. Durante um desses encontros, Galípolo e Roberto Campos Neto, ex-presidente do BC, comentaram sobre as pressões políticas e a responsabilidade de manter o foco no controle da inflação.

A decisão desta semana pode marcar o fim de um ciclo de aperto monetário que impactou empresas, consumidores e o crédito em geral no Brasil.