Especialistas avaliam que o risco não está em um colapso imediato, mas na formação de um ambiente em que o custo de manter a dívida se torna cada vez mais pesado para o Estado. Com taxas de juros historicamente altas, o Brasil gasta mais para rolar seus compromissos do que economias muito mais endividadas, como Estados Unidos e Japão, que operam com juros baixos.

Outro fator crítico é o perfil da dívida brasileira. O governo enfrenta dificuldades para emitir títulos com taxas fixas de longo prazo e, por isso, depende fortemente de papéis atrelados aos juros. Na prática, isso significa que qualquer aumento na taxa básica de juros eleva automaticamente o custo da dívida, alimentando um ciclo difícil de romper.

Estudos da Instituição Fiscal Independente do Senado apontam que, para impedir o crescimento contínuo da dívida, o país precisaria gerar um superávit primário entre 2% e 2,5% do Produto Interno Bruto (PIB). No entanto, a realidade tem sido oposta: o Brasil acumula déficits sucessivos, afastando-se cada vez mais desse objetivo.

O efeito desse desequilíbrio pode ser amplo. A perda de confiança na capacidade de pagamento do governo tende a pressionar ainda mais os juros, encarecer o crédito, desestimular investimentos produtivos e comprometer políticas sociais. Em médio e longo prazos, o risco é de estagnação econômica e aprofundamento das desigualdades.

Economistas alertam que enfrentar esse cenário exigirá decisões duras, envolvendo controle de gastos, revisão de políticas fiscais e maior previsibilidade econômica. Sem isso, o país pode entrar em uma trajetória de risco crescente, com consequências diretas para empresas, consumidores e para o futuro das contas públicas.

Fotográfico da Agência Brasil

Redação Brasil News

A eleição simboliza o retorno da direita ao poder após duas décadas de hegemonia de governos de esquerda. O resultado ocorre em meio à pior crise econômica do país desde os anos 1990, marcada por inflação alta, desvalorização do boliviano e falta de combustíveis.

Filho do ex-presidente Jaime Paz Zamora (1989-1993), Rodrigo nasceu na Espanha, onde sua família viveu durante o exílio político. Durante a campanha, apostou em um discurso próximo do povo, visitando feiras e mercados, e ganhou destaque com a parceria de seu vice, Edman Lara, ex-policial conhecido nas redes por denunciar casos de corrupção.

O novo presidente herda um cenário desafiador: a Bolívia enfrenta queda de 2,4% no PIB no primeiro semestre de 2025 e inflação acumulada de 18,3% até setembro. Produtos básicos, como o frango, dobraram de preço nos últimos meses.

Paz, que integra o Partido Democrata Cristão, promete um “capitalismo para todos”, com programas de crédito a jovens empreendedores, incentivos fiscais e combate firme à corrupção. Ele também descartou buscar empréstimos do Fundo Monetário Internacional (FMI).

“Na Bolívia, se não roubarem, o suficiente aparece”, declarou recentemente em entrevista à rádio Erbol.

Com o novo governo, a população boliviana deposita esperanças em uma virada econômica e política, após anos de estagnação e escassez.

Foto: Marcelo Gomez/AFP

Desde o início da semana, o peso argentino tem oscilado além do limite estabelecido pela faixa cambial acordada com o Fundo Monetário Internacional (FMI), como parte do pacote de empréstimos de US$ 20 bilhões. A resposta imediata foi a venda diária de reservas cambiais — US$ 53 milhões na quarta, US$ 379 milhões na quinta e US$ 678 milhões na sexta-feira, totalizando US$ 1,1 bilhão.

Apesar dos cortes drásticos nos gastos públicos e da tentativa de reformar a estrutura estatal, Milei vem enfrentando resistências crescentes no Congresso, além de escândalos envolvendo aliados próximos. As recentes derrotas políticas, incluindo a perda do controle da província de Buenos Aires para a oposição, agravaram a percepção de risco.

A ministra da Economia, Luis Caputo, afirmou em declaração pública que o governo “venderá até o último dólar para manter a faixa cambial”. No entanto, analistas já alertam que essa estratégia pode não ser sustentável, e o mercado começa a precificar uma possível ruptura após as eleições legislativas de outubro.

O clima de incerteza levou os principais ativos do país a registrarem quedas acentuadas. O índice Merval teve desempenho negativo e os títulos em dólar bateram o pior nível do ano, com rendimentos ultrapassando 17%. Enquanto isso, o risco-país passou de 1.500 pontos.

A pressão sobre o governo aumenta, e a população — já afetada pela inflação e pelo custo de vida elevado — vê com apreensão o futuro da economia argentina.

Em 2023, o Brasil ocupava a 9ª posição, mas foi impactado principalmente pela variação cambial — que, ao valorizar o dólar, reduz o montante do PIB quando convertido para a moeda americana. Mesmo com o avanço de 1,4% no início de 2025, puxado especialmente pelo setor agropecuário, o país não conseguiu manter sua posição anterior.

De acordo com o relatório, as perspectivas para os próximos anos indicam um crescimento estável, com o PIB brasileiro devendo avançar 2% em 2025 e repetir esse ritmo em 2026. A revisão recente foi feita em um cenário de tensões comerciais globais e impacto nas economias de países como Estados Unidos, China, México e Canadá.

Na comparação direta, o Brasil segue tecnicamente empatado com Itália e Canadá, que disputam a oitava e nona posição ao longo da década. A alternância entre essas nações deve continuar até 2030, segundo as projeções.

Contudo, o Brasil apresenta desvantagem expressiva quando se analisa o PIB per capita. Em 2024, a renda média por habitante no país ficou em torno de US$ 10.200 — bem abaixo dos US$ 54.000 registrados no Canadá e dos US$ 40.000 da Itália. O indicador mostra que, apesar do tamanho da economia brasileira, o poder de compra da população segue limitado frente a países desenvolvidos.

A expectativa anterior do FMI era de que o Brasil recuperasse sua nona posição já em 2027, podendo alcançar a oitava em 2028. Com os ajustes de cenário mais recentes, essas projeções foram revistas para baixo, sinalizando uma estagnação relativa no desempenho brasileiro no ranking global.

Além disso, o Brasil permanece atrás de outros países emergentes em termos de PIB per capita, como Chile, México e Malásia, e distante dos líderes nesse quesito, como Luxemburgo, que apresenta uma média de mais de US$ 130 mil por habitante.

A combinação de crescimento moderado e câmbio desfavorável desafia o país a buscar soluções estruturais para avançar de forma mais consistente entre as grandes economias do mundo.