Para os anos seguintes, o cenário permanece de crescimento moderado. Em 2026, a expectativa é de avanço de 1,8%, enquanto para 2027 e 2028 os números apontam para 1,84% e 2%, respectivamente. O desempenho recente da economia tem sido impulsionado, principalmente, pelos setores de serviços e indústria. No segundo trimestre deste ano, o PIB registrou expansão de 0,4%, conforme dados do IBGE. Já em 2024, a economia fechou com crescimento de 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de alta.

No câmbio, o mercado manteve a estimativa do dólar em R$ 5,40 ao final de 2025. Para 2026, a projeção subiu levemente, com a moeda norte-americana podendo encerrar o ano cotada a R$ 5,50.

No campo da inflação, a previsão para o IPCA em 2025 foi revisada de 4,43% para 4,4%. Para os anos seguintes, as projeções também sofreram pequenos ajustes: 4,16% em 2026, 3,8% em 2027 e 3,5% em 2028. Essa redução ocorre pela quarta semana seguida e reflete, principalmente, a desaceleração recente dos preços, especialmente após a queda no valor da conta de energia elétrica.

Em outubro, o IPCA ficou em 0,09%, a menor taxa para o mês em quase três décadas, segundo o IBGE. Com isso, a inflação acumulada em 12 meses chegou a 4,68%, ainda acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional, que é de 4,5%.

Em relação aos juros, o mercado aposta que a taxa básica, a Selic, se mantenha em 15% ao ano até o fim de 2025. O Comitê de Política Monetária (Copom) tem mantido os juros elevados como forma de controlar a inflação, apesar do custo para a atividade econômica. Para 2026, a expectativa é de recuo para 12,25%, com nova redução prevista para os anos seguintes, chegando a 10,5% em 2027 e 9,5% em 2028.

O Banco Central reforçou que o cenário internacional segue instável, principalmente diante das incertezas na economia dos Estados Unidos, o que aumenta a cautela na condução da política monetária no Brasil.

Foto: Marcello Casal Jr/Brasil News
Redação Brasil News

O resultado representa a menor variação para o mês de outubro desde 1998, quando o índice havia ficado em apenas 0,02%. A leitura também veio abaixo das expectativas do mercado financeiro, que projetava aumento médio de 0,15%, segundo levantamento da agência Bloomberg.

Nos últimos 12 meses, o IPCA acumula alta de 4,68%, frente aos 5,17% registrados em setembro. Apesar da queda, o indicador ainda permanece acima do teto da meta de inflação de 4,5% definida pelo Banco Central para o período.

Energia elétrica e alimentos puxaram o índice para baixo

O principal fator que contribuiu para o resultado mais baixo foi a redução nas tarifas de energia elétrica, que recuaram 2,39% em outubro, impactando negativamente o índice em -0,10 ponto percentual.

Em setembro, a conta de luz havia subido mais de 10% por causa do fim do desconto temporário de Itaipu, aplicado em agosto. Em outubro, mesmo com a bandeira vermelha patamar 1, o custo foi menor do que no patamar 2, que vigorava no mês anterior.

Projeções e cenário para 2025

De acordo com o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (10), o mercado projeta uma inflação de 4,55% no acumulado de 12 meses até o fim de 2025 — ainda ligeiramente acima da meta.

Desde este ano, o BC passou a adotar o regime de meta contínua, abandonando o modelo de metas anuais. Nesse novo formato, considera-se o descumprimento da meta quando o IPCA fica fora do intervalo de 1,5% a 4,5% por seis meses consecutivos.

O centro do alvo continua sendo 3%, mas a inflação ultrapassou esse limite em junho, marcando a primeira vez em que o índice estourou o teto sob o novo sistema de acompanhamento.

Economistas acreditam que a trajetória de desaceleração observada em outubro pode indicar estabilidade para os próximos meses, especialmente se houver controle dos preços de energia e combustíveis.

Foto: Fernando Frazão

Embora tenha recuado, a estimativa continua acima do limite superior da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com tolerância de até 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o teto da meta é 4,5%.

A inflação acumulada em 12 meses até abril foi de 5,53%, impulsionada principalmente pelos aumentos nos preços de alimentos e medicamentos. No mês, o IPCA teve alta de 0,43%, marcando o segundo mês seguido de desaceleração.

Selic continua em alta

Para conter os avanços inflacionários, o Banco Central mantém a taxa Selic em 14,75% ao ano — maior patamar em anos. Essa taxa influencia diretamente o custo do crédito e é usada como ferramenta para controlar a inflação. Com os juros mais altos, a tendência é de menor consumo, o que ajuda a esfriar os preços, mas também pode frear o crescimento econômico.

Segundo o mercado, a Selic deve permanecer nesse nível até o fim de 2025. A partir de 2026, espera-se uma redução gradual, atingindo 12,5% em 2026, 10,5% em 2027 e 10% em 2028.

Projeção para o PIB e câmbio

A projeção de crescimento da economia brasileira para 2025 foi levemente ajustada, de 2,14% para 2,13%. Para os anos seguintes, as expectativas são de 1,8% em 2026 e 2% tanto para 2027 quanto para 2028.

O resultado positivo do primeiro trimestre deste ano, com alta de 1,4% no PIB puxada pela agropecuária, reforça a continuidade do crescimento observado nos últimos anos. Em 2024, o país teve uma expansão econômica de 3,4%, acumulando quatro anos consecutivos de alta.

Já a estimativa do câmbio aponta para um dólar a R$ 5,80 até o fim de 2025, e R$ 5,90 ao final de 2026.